배당주 투자 방법 - 배당수익률 이해하기 2

배당수익률 이해하기 1편에 이어서 작성하겠습니다. 배당수익률만 볼 것이 아니라 재무 건전성도 살펴봐야 한다고 했는데요, 오늘은 재무 건전성을 알아보기 위해 살펴보면 좋을 것들을 살펴보겠습니다. 보면 너무 당연한 이야기이지만 한 번 해보도록 하겠습니다.

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배당 지급력의 척도 -  순이익과 자유 현금 흐름

• 순이익(Net Income): 순이익은 기업의 수익성을 나타내는 기본 지표입니다. 예를 들어, 기업 A가 연간 1억 원의 순이익을 기록하고, 2천만 원을 배당으로 지급한다면, 이는 기업이 수익에서 상당 부분을 주주에게 돌려주고 있다는 것을 나타냅니다. 꾸준히 순이익이 잘 내고 있어야 배당을 건전하게 꾸준히 줄 수 있습니다.
• 잉여 현금 흐름(Free Cash Flow): 잉여 현금 흐름은 배당을 지급한 후에도 기업이 운영을 위해 충분한 현금을 보유하고 있는지를 나타냅니다. 예를 들어, 기업 B가 연간 5천만 원의 자유 현금 흐름을 생성하고, 3천만 원을 배당으로 지급한다면, 이것은 기업이 안정적으로 배당을 지속할 수 있는 능력이 있다는 것을 시사합니다. 배당을 지급하고도 2천만원의 현금이 사내에 남아 있으니까요.

부채비율과 유동성

• 부채 비율(Debt Ratio): 부채 비율은 기업의 총 부채를 총 자산으로 나눈 값입니다. 부채 비율이 낮은 기업은 재무적으로 안정적이며, 경제적 불확실성에 더 잘 대처할 수 있습니다. 예를 들어, 기업 C의 부채 비율이 30%라면 상대적으로 안정적인 재무 구조를 가지고 있다고 할 수 있습니다. 2023년 9월 삼성전자의 부채비율이 30% 입니다.
• 유동성 비율(Liquidity Ratios): 유동성 비율, 특히 당좌비율(Quick Ratio)과 현금비율(Cash Ratio),은 기업이 단기 부채를 갚을수 있는 능력을 나타냅니다. 높은 유동 비율은 현금 흐름 문제 없이 배당을 지속할 수 있음을 의미합니다.

부채가 많은 기업은 재무적으로 덜 유연합니다. 즉, 경제적 불확실성이나 사업상의 돌발 상황에 대응하는 능력이 제한됩니다. 시장 조건이 악화되거나 비즈니스에 예상치 못한 문제가 발생했을 때, 높은 부채를 가진 기업은 이것을 해결하기 위한 자금을 확보하기 어려울 수 있습니다.

부채 비율이 높은 기업은 자본구조가 불안정할 위험이 있습니다. 배당을 지급하는 것은 단기적으로 주주들에게 이익을 제공할 수 있지만, 장기적으로는 기업의 재무 건전성을 해칠 수 있습니다. 기업이 높은 이자 비용을 지불해야 하는 상황에서 배당을 지급하면, 결국 재무적 스트레스가 증가하여 지속 가능성에 영향을 미칠 수 있습니다.

부채는 빚이죠. 빚을 지면 이자를 내야합니다. 이자 지급이 기업의 현금 흐름에 부담을 줄 수 있습니다. 이런 상황에서 배당을 지급하는 것은 현금 흐름을 더욱 압박하게 되며, 이는 기업의 장기적인 성장 및 운영 능력에 영향을 줄 수 있습니다. 기업이 높은 부채 비율을 지닌 상태에서 배당금을 지급하면, 필요한 시점에 충분한 투자를 하지 못할 수도 있습니다. 이것은 기업의 성장 동력을 감소시킵니다.

따라서 배당수익률과 함께 적절한 부채비율과 유동성 비율을 지니고 있는지 살펴봐야합니다.

성장성과 수익성 - 매출 증가율과 영업 이익률

• 매출 증가율(Revenue Growth Rate): 지속적인 매출 증가는 기업이 시장에서 성장하고 있음을 나타냅니다. 만약 기업 D의 연간 매출 증가율이 10%라면, 이는 시장에서의 강력한 위치와 큰 성장 잠재력을 나타냅니다.
• 영업 이익률(Operating Margin): 영업 이익은 기업의 판매 이익을 매출로 나눈 비율입니다. 높은 영업 이익은 기업이 비용을 효율적으로 관리하며 수익을 극대화하고 있음을 의미합니다.

P&G같은 경우 이미 업계 최고의 자리에 있으면서도 22년 매출 증가율 5.3% 영업이익률 18.4%를 기록했습니다. 

P&G 배당 - 배당주 투자 시작하기 2

 

순이익과 잉여 현금 흐름은 배당을 얼만큼 줄 수 있는지에 대한 척도로 볼 수 있을 것 같고, 부채비율과 유동성으로 얼만큼 꾸준하게 줄 수 있는가를 볼 수 있을 것 같습니다. 매출 증가율과 영업 이익률으로 앞으로 얼만큼 배당성장률을 기록할 수 있을 것인가를 예측해 볼 수 있을 것 같습니다.